Piața spațiilor office din București este „preferata” managerului fondului maghiar Adventum, specializat în investiții imobiliare în Europa Centrală și de Est, care gestionează active în valoare de aproximativ 1,5 miliarde de euro, însă grupul își bazează deciziile de a investi pe „oportunitățile concrete și disponibilitatea unor tranzacții cu profil atractiv.”

Discuția are loc în contextul în care, potrivit unor surse din piață imobiliară, fondul de investiții Adventum ar fi purtat în ultimii ani negocieri pentru achiziția complexului de birouri @Expo din București de la dezvoltatorul belgian Atenor, însă tranzacția nu a fost finalizată până în prezent. Întrebat despre acest proiect, răspunsul lui Kristóf Bárány, fondator și Chairman of the Board al Adventum, a fost „no comment.”

Potrivit lui Kristóf Bárány, pipeline-ul de achiziții rămâne solid în întreaga regiune a Europei Centrale și de Est, iar alocarea capitalului va urma în principal dimensiunea piețelor, ceea ce indică o expunere mai mare în Polonia.

„Totuși, deciziile de investiții sunt influențate în mod direct de oportunitățile concrete și de disponibilitatea unor tranzacții cu profil atractiv”, afirmă Bárány într-o discuție cu Forbes România.

De-a lungul activității sale, Adventum a realizat investiții imobiliare în regiune cu o valoare cumulată de circa 2 miliarde de euro, concentrându-se în principal pe active generatoare de venit – în special clădiri de birouri, parcuri de retail și centre comerciale din piețe precum Polonia, Cehia, Slovacia, Ungaria și România.

Strategia fondului vizează achiziția de proprietăți cu randamente atractive sau cu potențial de creștere prin modernizare și repoziționare, obiectivul fiind obținerea unor yield-uri de aproximativ 8–10% sau chiar peste acest nivel.

Din perspectiva grupului, piața imobiliară comercială din România oferă oportunități diferite în funcție de segment, iar evaluarea investițiilor trebuie făcută în funcție de ciclurile economice și de evoluția cererii.

Kristóf Bárány arată că segmentul de birouri începe să-și revină treptat, în special în cazul clădirilor moderne și eficiente energetic din locații prime, unde cererea se concentrează tot mai mult pe active aliniate criteriilor ESG și pe clădiri cu performanțe tehnice ridicate.

El subliniază că interesul investitorilor rămâne prudent în contextul incertitudinilor globale:

„Piața noastră de birouri preferată din Europa Centrală și de Est este, de fapt, Bucureștiul. Există o ofertă foarte limitată de spații noi și observăm o creștere puternică a cererii. În prezent nu avem fonduri concentrate pe sectorul office, deoarece sentimentul internațional față de aceste active rămâne mixt, însă continuăm să credem în fundamentele pe termen lung ale investițiilor în birouri și monitorizăm atent piața din București pentru posibile investiții atunci când condițiile vor deveni favorabile”, punctează el.

În paralel, potrivit lui Bárány, segmentul industrial și logistic rămâne cel mai puternic din real estate-ul comercial românesc, susținut de expansiunea comerțului online, dezvoltarea infrastructurii și transformările lanțurilor de aprovizionare.

Nivelul redus al spațiilor vacante și prudența dezvoltatorilor în lansarea de proiecte speculative contribuie la stabilitatea chiriilor și la menținerea unei poziții favorabile pentru proprietari.

În opinia sa, și segmentul de retail traversează o perioadă de stabilizare și extindere, însă dinamica consumului indică o performanță mai bună pentru parcurile comerciale și proiectele orientate spre experiență, reflectând schimbările structurale din comportamentul consumatorilor și al chiriașilor.

„Suntem investitori concentrați pe Europa Centrală și de Est și cunoaștem foarte bine fiecare piață. Principalul avantaj este că vedem punctele forte și slăbiciunile fiecăreia: în unele țări există mai multă lichiditate în anumite segmente decât în altele, iar acest lucru nu este neapărat corelat cu performanța activelor. În ansamblu, suntem convinși că investițiile din CEE vor depăși performanța celor din Europa de Vest, deoarece randamentele sunt mai ridicate, valorile de capital mai scăzute, iar condițiile de finanțare similare.”

Segmentul de retail oferă, în prezent, cele mai solide perspective investiționale în Europa Centrală și de Est, atât din perspectiva randamentelor, cât și a potențialului de creștere, în opinia lui Bárány. El consideră că dinamica consumului și gradul mai redus de saturare comparativ cu Europa de Vest susțin atractivitatea activelor comerciale.

„Atunci când comparăm investițiile în retail și birouri, focusul nostru este clar pe retail, deoarece oferă un potențial mai puternic de randament și creștere, iar piața rămâne semnificativ mai puțin saturată decât în Europa de Vest. Sectorul office, în schimb, își revine treptat după ajustările post-COVID; revenirea este probabilă, dar momentul și amplitudinea ei rămân incerte, ceea ce face ca retailul să fie în prezent oportunitatea cu cel mai bun raport risc-randament.” (K.B.)